El Renacimiento de Oracle $ORCL
Hoy en día, gracias al incremento y popularidad que ha ido adquiriendo la industria de la Inteligencia Artificial (AI), hemos comenzando a escuchar y leer comparaciones sobre esta y el periodo observado a inicios de los años 2000, cuando el mercado experimentó la “burbuja dot-com” donde muchas empresas relacionadas con el internet habían generado un revuelo durante años anteriores, el cual se vino abajo de forma agresiva y rápida.
Una de esas empresas que experimentaron un incremento importante en su cotización durante inicios de dicha década fue Oracle, ya que remontándonos a esos años, la compañía fundada por Larry Ellison, Bob Miner y Ed Otes se encontraba consolidándose como uno de los jugadores más importantes en la industria de los enterprise resource planning (ERPs) junto con SAP.
Durante el periodo de 1998 al 2001, sus ingresos aumentaron de USD$5.7Bn a USD$10.2Bn, derivado al hecho que muchas startups relacionadas al internet buscaban utilizar el software, manejo de bases de datos y plataformas de la empresa para poder operar.
El mercado reaccionó incrementando el valor de sus acciones, pasando de $3.5 dólares a inicios de 1997 hasta los $36.9 en el punto máximo de la exuberancia que se observó en la burbuja. Esto, ya que aunado a su incremento de ingresos, le tenemos que añadir que su CEO, Larry Ellison fue muy vocal sobre su visión del internet, así como que su empresa jugaría un papel central en esa nueva industria.
No obstante, como resultado del pinchazo de la burbuja en el 2001, muchas de esas startups que habían adquirido los servicios de Oracle quebraron, lo que representó un golpe importante para los ingresos de la compañía, los cuales cayeron un 7% en 2002. Debido a eso, así como al pánico que generó el estallido de la burbuja, llevaron a una caída del 80% en el precio de su acción.
Aun cuando le tomó casi dos décadas a Oracle para poder volver a una cotización como la vista durante la burbuja, durante ese periodo los fundamentales de la empresa continuaron siendo sólidos, aumentando sus ingresos de forma paulatina y sostenida.
Sin embargo, entre el periodo de 2013 a 2022, la empresa experimentó varios retos, principalmente por la transición de los software “on-premise” a los modelos “on cloud”, ya que casi todos los productos que ofrece Oracle se tenían que instalar directamente en los equipos, mientras que nuevos competidores comenzaron a adoptar por tener sus programas en la nube o el “cloud”, haciendo más fácil para sus clientes utilizarlos, ya que no tenían que instalar ningún programa nativo en los dispositivos, permitiéndoles conectarse a ellos por medio de internet.
Este cambio representó un gran reto para Oracle, ya que tuvieron que adaptar prácticamente todo su modelo de negocio para poder mantener el ritmo de los nuevos jugadores de la industria.
Si ponemos atención de nuevo a la gráfica de sus ingresos, podemos observar que Oracle no sólo fue capaz de mantener ingresos estables, sino incluso mostrar un ritmo de crecimiento que se aceleró desde 2019.
El resurgir
En 2019, Oracle había reportado un modesto 5% de crecimiento en ventas, llegando a USD$6.9Bn, el cual seguía principalmente impulsado por sus servicios de software-as-a-service (SaaS) como Oracle ERP Cloud y Oracle HCM Cloud, no obstante, aquí podemos ver una jugada clave que le permitirá al negocio comenzar con su resurgimiento. Esto ya que comenzó a invertir de forma considerable en su infrastructure-as-a-service (IaaS), sin embargo, este todavía era irrelevante cuando se comparaba con los otros hyperscalers como AWS, Azure y GCP.
Durante 2020 sus ventas aceleraron un poco más el ritmo, reportando un crecimiento de 7%, gracias a la demanda que el confinamiento representó para sus productos SaaS, permitiéndole a Oracle continuar o incluso aumentar su inversión en infraestructura.
Al entrar en 2021, la empresa comenzó a notar el gran mercado y potencial que tenía su IaaS. la cual se reporta bajo el nombre de Oracle Cloud Infrastructure (OCI), ya que comenzó a unir tanto sus servicios SaaS con los de OCI, permitiéndole a sus usuarios tener una nube “híbrida” la cual ofrece seguridad adicional para la información de sus clientes.
Aunado a eso, Oracle estableció una alianza estratégica con Azure para mejorar sus capacidades en la nube. Todo esto, llevó a un incremento del 26% en sus ingresos, algo prácticamente no visto desde inicios de la década de los 2000.
En 2023, la integración y demanda de OCI despegó, llevando a la empresa a reportar un 36% de incremento en ingresos gracias a al aumento de “workloads” que su infraestructura ha experimentado, principalmente por lo relacionado al machine learning o AI, así como a su expansión de productos como bases de datos autónomas, OCI AI Services y su expansión en centros de datos.
Rima con el pasado?
Después de haber repasado un poco sobre como Oracle vio un aumento considerable en el uso de sus productos a inicios de 2000, impulsado por la demanda de empresas enfocadas al internet y ver cómo parecer rimar al aumento de ingresos por los “workloads” que comienza a generar la AI, se puede llegar a pensar que podríamos estar ante una situación similar, aun mas viendo la cotización de su acción en los últimos años.
Ahora, cabe recalcar que no todo el incremento en ingresos viene proveniente del machine learning, ya que los servicios de la nube tiene por sí solos todavía un mercado muy grande que explotar, por lo que la demanda de su IaaS tiene bastantes vientos de cola que no solamente dependen de la AI.
No obstante, es importante mencionar que la industria del Cloud Computing tiene tres jugadores claros en AWS, Azure y GCP, los cuales abarcan casi el 70% del Market share.
Pero como podemos ver en la información de Statista, Oracle todavía tiene oportunidad de tomar mercado tanto de empresas Chinas como Alibaba o Tencent, las cuales tienen bastantes restricciones para poder ofrecer esos servicios en América y Europa, así como otros rivales tales como Salesforce o IBM, siendo la primera una empresa que ha mostrado dificultad para mantener un ritmo acelerado de innovación, lo cual es requisito indispensable para continuar siendo un jugador clave.
Como sabemos, muchas veces el mercado suele adelantarse mucho en términos de cotización sobre el verdadero valor intrínseco, algo que se podría preguntar si está sucediendo en el caso de Oracle. Sin embargo, dejando eso de lado en este artículo y centrándonos solo en el cambio que hizo el negocio desde tener presión de varios competidores en su negocio principal que era el ERP hasta comenzar a compartirles a los tres grandes hyperscalers hay un largo trecho. Sin duda, el equipo directivo de Oracle ha tomado buenas decisiones operativas desde hace ya varios años, lo que le ha permitido a la empresa retomar un ritmo de crecimiento, que parece ser, será capaz de mantener para los próximos trimestres.